利率vs匯率

若央行升息,緩和過熱景氣:

->帶動本國銀行利率上升
->短期內外國熱錢流入,外國貨幣供給增加(需求減少)->外國貨幣貶值
->因外國利率低於本國,降低本國對外國投資意願
->本國對外國貨幣需求降低->匯率降低->本國貨幣升值
->升息會增加借貸成本,降低人民借款意願,抑制民間消費
->存款利息增加使資金從市場回流至銀行
->等到景氣降溫後,貨幣供給和需求都減少,本國貨幣最終會貶值。

若央行降息,用來刺激景氣:

->帶動本國銀行利率下降
->國際熱錢流出,外國貨幣需求增加(供給減少),外國貨幣升值
->因外國利率高於本國->增加本國對外國投資意願
->本國對外國貨幣需求增加->匯率上升->本國貨幣貶值
->降息減少借貸成本,會提升人民借款意願,刺激民間消費
->驅使資金從銀行流入市場
->等到景氣回溫,市場上對貨幣供給和需求增加,本國貨幣最終會升值。

央行升息/降息之後,短期內國際熱錢會流入/流出,使本國貨幣升值/貶值;長期才會影響市場資金動向、整體經濟。

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