選擇權

選擇權和普通期貨不同的是,期貨是買賣雙方一定要履行承諾交割,在選擇權市場中投資人則可以買下買權或賣權,視當時市場的實際狀況考慮是否要買進或賣出。交易的重點是買進標的物的權利,而非標的物本身。契約的買方把權利金付給賣方以取得合約中的權利,可以用這權利在到期之前任意以特定屢約價格買進或賣出特定商品,而不需負擔任和義務;賣方則必須在合約期滿時履行義務,不得拒絕。買權代表在未來某段時間之內,買權的買方可以用約定好的履約價格買進該標的物的權利;買權的賣方必須要依約賣出標的物。

選擇權買方的最大獲利沒有上限,最大損失即付給賣方的權利金,不會損失更多;反之選擇權的賣方有執行買方的要求的義務,最大獲利是買方選擇不履行合約時沒收合約中的權利金,最大損失卻是沒有上限。

選擇權市場可以交易的標的物包括農產、金屬、能源、外匯、債券、證券、期貨、指數等。

對買權買方而言:

->如果預期標的物價格將會上漲,可以購買買權
->如果將來價格真的上漲,可以用低於現貨價的價格執行買入的權利,賺取價差
->反之如果現貨價格沒有如預期上漲,甚至跌到比履約價格還低
->買權買方則可以放棄履行合約,權利金被買權賣方沒收。

對買權賣方而言:

->如果預期未來的價格下跌,可以賣出賣權
->如果將來的價格上漲了,買權買方可以以履約價格買入標的物
->買券賣方則會虧損
->反之如果將來的價格下跌、跌到比率約價格還低
->買權買方不想依照履約價格買進標的物導致虧錢,買方可以選擇放棄履約
->此時買權賣方將可以沒收所有的權利金,即得到最大獲利。

對賣權買方而言:

->如果預期未來的價格會下跌,可以買進賣權
->如果將來價格真的下跌、跌至低於原先約定好的履約價格
->賣權買方就可以用履約價格賣出該標的物,賺取利差
->賣權賣方則必須買進該標的物
->如果將來價格卻上漲、超過履約價格
->賣權買方如果仍然用履約價格賣出物品就虧錢了,賣權買方可以放棄履約
->則賣權賣方可以沒收權利金。

對賣權賣方而言:

->如果預期未來的價格會上漲,可以賣出賣權
->如果將來價格反而下跌了
->賣權買方有權利要求仍然以履約價格賣出物品給賣權賣方,賣權賣方因此虧損
->如果將來的價格上漲、漲過履約價格
->賣權買方如果仍然用履約價格賣出的話會虧錢,可以選擇放棄履約
->此時賣權賣方可以沒收所有的權利金,即得到最大獲利。

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