資產證券化

傳統上銀行的獲利來自放款、貸款以收取利息,但是這類債權的到期日長達數月數年,流動性很低,銀行無法靈活運用。假使有人向銀行辦理房貸、車貸,貸款人必須在未來指定時間內定期付利息,銀行握有債權,等同於在未來可以定期獲得現金流入。

銀行利用這些債權做為擔保,將債權組合包裝設計成債權證券,出售給投資人。投資人付錢購買這些債權證券,讓銀行在原本的債權到期之前就可以得到現金先去其他地方投資,債權的定期還款則可以拿來支付購買債權證券者的利息。根據債權資產的還款狀況決定證券的利息,債權資產證券的報酬率比一般債券高。房地產證券化的著名例子如美國的房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac),它們並不進行房屋放貸,而是向房貸公司購買房貸債權進行證券化,在試場出售房貸抵押證券

不動產投資信託即是結合了資產證券化和共同基金兩種概念的投資方式。許多金融機構擁有數量龐大的不動產或是不動產債權,然而這些東西流動性低、無法在短期內變成現金,於是它們將不動產的所有權利證券化,變成可流動的有價證券。投資人將資金集中成立不動產投資信託基金進行投資,等於每個投資人擁有一份小單位的不動產,可以賺取利息以及轉手賣出的利差。

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